嘉凯城转型背后:地产商的影院生意经

标签: 院线电影产业文化产业 来源:时代周报作者:吴怡2019-04-17
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[摘要]

影城越来越依赖于房地产商,同样,商业地产也需要影城导入客流

2019年,恒大集团有些忙碌,它要一手推动重组深深房A,加快回A上市进程;另一手则是加速子公司嘉凯城的转型,从其从房企转为以院线为主的文化企业。恒大掌门人许家印曾作出承诺,将在2019年7月31日之前解决恒大与嘉凯城之间的同业竞争难题。

嘉凯城的转型脚步正在加快。4月13日,嘉凯城发布了2019年第一季度业绩预告,预计报告期内归属于上市公司股东的净亏损约1亿元,同比扩大约10.50%,其中非经常性损益对净利润的影响金额约为2400万元。这家公司解释称,业绩变动主要因为积极发展第二主业,房地产业务继续收缩。

嘉凯城的第二主业便是院线业务。去年,嘉凯城接连全资收购了北京明星时代影院投资有限公司(下称“明星时代”)和艾美(北京)影院投资有限公司(下称“艾美”),逐渐成为恒大系旗下主要的院线业务平台,恒大系另一资产恒大院线则因为同业竞争问题而逐渐停止经营。

嘉凯城的一系列举措,也都被视作是借嘉凯城为恒大的文化板块添砖,给恒大文化借壳嘉凯城铺路。今年4月初,有消息传出,一直致力于拓展文娱业务的恒大系,正在与中港合资的影投公司卢米埃影业洽谈收购事宜。该收购方案已谈至收尾阶段,目前正在经过恒大方面最后的审批。卢米埃影业最终极有可能装进嘉凯城资产内。

针对上述消息,嘉凯城方面接受记者采访时表示,“这算是传闻,目前公司层面还没有收到关于收购的确切消息。”

并购诉求强烈

按照嘉凯城的说法,自从2018年7月并购了明星时代和艾美这两家影投公司后,就正式走上加快存量去化和积极培育第二主业的转型之路。

不过,影院生意已经变得没有那么诱人。记者梳理发现,2018年,三家A股院线上市企业横店影视、万达电影、金逸影视的净利润都出现了下滑,另一家院线幸福蓝海则在去年亏损达到5.3亿元,同比下降572.78%。

院线行业也在挤泡沫。随着新一批院线牌照下发,行业的兼并整合又开始暗流涌动。“由于前两年电影院投资热,出现大批亏损影城,加上国家的院线新政策,的确会有并购交易出现,一位院线企业高层张勇(化名)告诉记者,但入局的企业还不太多,房企算是有意图接盘影城资产的其中一类投资方。

记者从多位业内人士处获悉,目前有意愿收购影城资产的企业,除为了扩大资产规模,满足院线牌照申请外,主要还是从战略层面考虑。比如嘉凯城,就有并购诉求。

截止2018年底,嘉凯城账上趴着88.7亿元的融资余额,他们想通过租赁场地自营、并购等形式持续扩展新业务规模。事实上,明星时代旗下的数字电影院线,虽是全国48条院线之一,具备院线经营资质和电影发行经营许可证,但嘉凯城的业务经营仍迫切需要注入新的优质资产。

2018年,在陆续出售了旗下诸多房地产后,嘉凯城实现营收16.94亿元,但亏损总额达到了16.38亿元,净利润同比下降178.68%。作为嘉凯城第二主业的院线业务,其在2018年的营收仅为3171.5万元,占总营收的1.87%。截止2019年2月底,嘉凯城自有影城97家,屏幕669块。

如何保证业绩,成为嘉凯城头上的“达摩克利斯之剑”。嘉凯城2019年第一季度继续预亏,如若经营连续两年亏损,或会被打上ST 。

集团化作战趋势

嘉凯城并不是孤例,房企做院线正成为一种趋势。在院线行业,随着租金高企、增收不增利等问题逐渐突出,影城越来越依赖于房地产商,同样,商业地产也需要影城导入客流。

提到跨界做影院的企业案例,绕不开万达。一开始,万达广场找不到影院入驻,迫于无奈自建影院。如今,万达已经走上轻资产的道路,院线在内的文化业务的营收成为真正的支柱。2015年左右,很多地产背景的影院也冒了出来。“我们90%的影城都开在自己的商业广场,我们在学万达,赶万达,超万达。”一家影投企业高层李强(化名)说道。

与此同时,院线市场的兼并重组拉开序幕——万达收购世茂影院资产,中影收购大连华臣院线,大地影院集团母公司南海控股收购橙天嘉禾影院,保利影业收购星星文化影院……房企逐渐成为院线市场的主导方之一。

资本的抢夺推高了影院租金,不少影城出现亏损。据业内人士透露,2008年以前,影院年租金占净票房的比重仅为8%左右,而2012年以后租金票房比达到30%,甚至有的影院保底数据达到40%。

这种趋势之下,地产商做院线反而更有优势。李强称,“我们自己的影院,每家大概平均年票房在1400万左右,再加上自己商城的影院年租金为11%,确实比行业便宜很多,每家影院的盈利都在几百万以上。”

在房企的参与下,影院行业也趋向集中化。不少业内人士认为,中国院线下一步或会从粗放式管理向精细化管理转变,从单一影投公司向集团化作战的方式转变。


编辑:mary

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